疫情难阻注册制推进 三板、深市改革下半年望突破
2020-02-11 10:37 作者:李维 来源:21世纪经济报道

大邱大学 www.wmxix.com.cn 在新型冠状病毒肺炎疫情的冲击下,与资本市场相关的多项业务正在受到一定程度的干扰。

一方面,部分大中城市放假时间的后延,可能会导致部分注册制改革项目筹备工作受到一定程度的影响;另一方面,疫情带来的隔离要求,也会在复工后给部分会管单位、交易场所、投行机构带来人员到岗不齐、非现场办公等问题。

不过21世纪资本研究院认为,在全国对疫情的积极应对和控制下,有关A股市场注册制改革的中长期推进节奏并不会受到干扰。

我们认为,疫情的出现不排除让注册制改革节点出现一定程度时间后延,估计大约将影响相关改革延后1周至2周左右,但伴随着疫情逐步得到控制,与之相关的改革措施亦将陆续推进实施。

注册制方向不变

疫情的确有可能会对注册制的节奏带来一定的扰动,但并不会影响大的改革方向。

这一点,已在此前监管部门的表态中有明确指向——证监会有关部门负责人2月3日开市前夕曾强调,疫情对市场的影响是短期的,不会改变中长期走势。

“我们推出的‘深改12条’是从资本市场长远发展考虑的,涉及深层次的体制机制改革,旨在完善资本市场基础制度,提升市场功能,提高市场效率,增强内在稳定性?!鄙鲜龈涸鹑吮硎?,“这些改革是根本性、系统性的改革,是市场化、法治化的改革,会利好整个资本市场,给市场参与各方带来更多机遇。因此,推进改革的方向和决心不会因为疫情带来的暂时困难而改变?!?/p>

21世纪资本研究院认为,由于注册制作为深化资本市场改革的核心任务,而2020年证监会系统工作会议曾提出,要平稳推出创业板改革并试点注册制。证监会的上述定调或意味着,当下的注册制等资本市场改革的方向并不会受到此次疫情冲击而停滞。

而从多个细节来看,有关注册制改革持续推进的预期也正在不断强化。

一方面,新证券法将于今年3月1日起实施,无疑奠定了注册制的法理基础。另一方面,据21世纪资本研究院从多位投行人士处获悉,部分工作人员曾收到监管部门的电话通知,有关注册制的改革方向并不会因此而受到影响。

以新三板改革为例,虽然目前精选层的小IPO项目明确为“股转审核+证监会核准”的双重方式,但审核权下放至股转系统已标志着其形成了与科创板相似的“准注册制”的审核模式,而这也是此次注册制改革大潮中的重要组成部分。

而虽然疫情影响尚未消退,但新三板的精选层改革仍然在持续稳步推进。

例如2月10日,北京证监局已启动了对辖区内挂牌公司备案辅导材料的报送工作,考虑到疫情影响,相关申报方式均改为电子申报,保荐机构只需将扫描版的申报文件发送至指定邮箱并电联确认即可。

与此同时,监管层在推进改革过程中也注重了防疫工作的同步开展,例如2月3日股转系统曾向多家主办券商下发通知,要求其及时报送梳理当下疫情对新三板改革工作及业务开展的应对措施和所需要的监管支持事项。

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